Inchcape (LON:INCH) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

May 03, 2023

Análisis de acciones

Warren Buffett dijo célebremente: "La volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta mirar el uso que hace de la deuda, ya que la sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresaspulgadascape plc (LON:INCH) hace uso de la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea riesgosa.

En términos generales, la deuda solo se convierte en un problema real cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de efectivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa" en el que los banqueros liquidan sin piedad las empresas que fracasan. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es cuando una empresa debe diluir los accionistas a un precio de acción barato simplemente para controlar la deuda. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso al considerar los niveles de deuda de una empresa es considerar su efectivo y deuda juntos.

Vea nuestro último análisis de Inchcape

Como puede ver a continuación, a finales de diciembre de 2022, Inchcape tenía una deuda de 2860 millones de libras esterlinas, frente a los 1070 millones de libras esterlinas del año anterior. Haga clic en la imagen para más detalles. Sin embargo, tiene 1.060 millones de libras esterlinas en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 1.800 millones de libras esterlinas.

Podemos ver en el balance más reciente que Inchcape tenía pasivos de 3,71 billones de libras esterlinas con vencimiento dentro de un año, y pasivos de 1,69 billones de libras esterlinas con vencimiento más allá de eso. Para compensar estas obligaciones, tenía efectivo por valor de 1060 millones de libras esterlinas, así como cuentas por cobrar valoradas en 631,2 millones de libras esterlinas con vencimiento en 12 meses. Por lo tanto, tiene pasivos por un total de 3700 millones de libras esterlinas más que su efectivo y cuentas por cobrar a corto plazo, combinados.

Dado que este déficit es en realidad superior a la capitalización de mercado de la empresa de 3270 millones de libras esterlinas, creemos que los accionistas realmente deberían vigilar los niveles de deuda de Inchcape, como un padre que ve a su hijo andar en bicicleta por primera vez. En el escenario en el que la empresa tuviera que sanear su balance rápidamente, parece probable que los accionistas sufrieran una gran dilución.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su poder de ganancias al analizar su deuda neta dividida por sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y al calcular con qué facilidad sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus intereses. gasto (cobertura de intereses). De esta forma, consideramos tanto el monto absoluto de la deuda, como las tasas de interés pagadas por la misma.

La deuda neta de Inchcape es 4,0 veces su EBITDA, que es una cantidad de apalancamiento significativa pero aún razonable. Pero su EBIT fue aproximadamente 14,1 veces su gasto por intereses, lo que implica que la empresa no está pagando realmente un alto costo para mantener ese nivel de deuda. Incluso si el bajo costo resultara insostenible, es una buena señal. Vale la pena señalar que el EBIT de Inchcape se disparó como el bambú después de la lluvia, ganando un 94% en los últimos doce meses. Eso hará que sea más fácil administrar su deuda. El balance general es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Inchcape puede fortalecer su balance con el tiempo. Entonces, si está enfocado en el futuro, puede consultar estogratisinforme que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Finalmente, una empresa necesita flujo de efectivo libre para pagar la deuda; las ganancias contables simplemente no son suficientes. Por lo tanto, claramente debemos analizar si ese EBIT está generando el correspondiente flujo de caja libre. Afortunadamente para los accionistas, Inchcape produjo más flujo de caja libre que EBIT en los últimos dos años. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en la buena voluntad de sus prestamistas.

La cobertura de intereses de Inchcape fue realmente positiva en este análisis, al igual que su conversión de EBIT en flujo de caja libre. En contraste, nuestra confianza se vio socavada por su aparente lucha para manejar sus pasivos totales. Cuando consideramos todos los elementos mencionados anteriormente, nos parece que Inchcape está administrando su deuda bastante bien. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para recomendar a los accionistas que la vigilen de cerca. El balance general es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Con ese fin, usted debe aprender acerca de la3 señales de advertenciahemos visto con Inchcape (incluido 1 que no se puede ignorar).

Si está interesado en invertir en empresas que pueden generar ganancias sin la carga de la deuda, consulte estogratislista de negocios en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance general.

Averigüe si Inchcape está potencialmente sobrevalorado o infravalorado consultando nuestro análisis exhaustivo, que incluyeestimaciones del valor razonable, riesgos y advertencias, dividendos, transacciones internas y salud financiera.

¿Tiene comentarios sobre este artículo? ¿Preocupado por el contenido?Póngase en contacto con nosotros directamente.Alternativamente, envíe un correo electrónico al equipo editorial (arroba) Simplywallst.com. Este artículo de Simply Wall St es de naturaleza general.Brindamos comentarios basados ​​en datos históricos y pronósticos de analistas utilizando únicamente una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser asesoramiento financiero. No constituye una recomendación para comprar o vender ninguna acción, y no tiene en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es brindarle un análisis enfocado a largo plazo impulsado por datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o material cualitativo. Simply Wall St no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas.

Inchcape plc opera como distribuidor y minorista de automóviles.

Historial comprobado con potencial de crecimiento razonable y paga dividendos.